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美聯儲9月會議紀要:對政策前景仍存嚴重分歧,討論了再度擴表

2019年10月10日07:39 [作者:匯通網]
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美聯儲于北京時間周四(10月10日)凌晨公布的9月政策會議紀要顯示,多數決策者在9月會議上支持降息的必要性,但對未來貨幣政策路徑的看法仍存在嚴重分歧。會議記錄還顯示,決策者認同,在短期貨幣市場出現動蕩之后,聯儲很快需要討論是否要擴大資產負債表規模。

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美聯儲決策者在9月17-18日會議上以七票贊成、三票反對的結果投票決定將指標隔夜拆借利率目標區間下調0.25個百分點,至1.75%-2%。

美聯儲會議記錄顯示,多數與會委員認為,將聯邦基金利率目標區間下調25個基點是合適之舉。

不過,決策者的共識基本上也就到此為止。盡管所有委員普遍更加擔心與特朗普政府不斷升級的貿易爭端、全球增長放緩以及英國脫歐等事態發展相關的風險,但在這對美國經濟意味著什么的問題上,他們看法不一。

數位決策者認為,美聯儲現在降息以防范風險是明智之舉,而另外幾位委員則表示,當前的美國經濟前景并未給降息提供理據。

他們認為關鍵的不確定性不太可能很快得到解決。此外,由于他們認為這些不確定性不會使經濟擴張脫軌,因此,他們認為目前沒有必要進一步放寬政策。

幾位決策者指出,統計模型顯示,近幾個月來中期出現衰退的可能性有所上升。而一些決策者警告稱,美國勞工部統計局的初步修正數據顯示,進入2019年后,美國就業市場表現可能沒有之前預期的那么強勁。

美聯儲今年已降息兩次,之前在2015年到2018年底期間累計加息九次。今日公布的會議記要與9月會議結束時和聲明一起發布的預期一致,預期顯示,決策者對未來利率路徑的看法存在分歧。

9月會議上,17位決策者中有七位表示,他們預計今年還會再降息一次。五位決策者認為沒有必要進一步降息,另外五位預計2019年底前將加息一次。投資者普遍預計,美聯儲將在10月29-30日的下一次會議再次降息。

美聯儲主席鮑威爾和其他一些支持降息決定的決策者認為,這兩次降息是維持美國歷史上持續時間最長的這輪經濟擴張的必要保障。

鮑威爾周二表示,對進一步降息以減輕經濟面臨的這些風險持開放態度,并重申央行將“酌情”采取行動。

但波士頓聯儲主席羅森格倫和堪薩斯城聯儲主席喬治等其他委員認為,在經濟溫和增長且失業率接近50年低點之際,沒有必要降息。

近幾個月來,美聯儲多次受到總統特朗普的抨擊。在9月會議前,特朗普稱他們為“笨蛋”,因他們沒有更大幅度地降息。周三,特朗普再次批評美聯儲。他在推特上寫道,盡管有美聯儲,美國仍然做得很好!

自9月會議以來,經濟數據加劇了人們的擔憂,即貿易緊張局勢的影響正蔓延至更廣泛的經濟領域。美國9月制造業活動降至逾10年最低水平,服務業活動放緩至三年低位。近年來一直推動美國經濟增長的消費者支出也開始放緩。  

擴大資產負債表規模



會議記錄還顯示,決策者討論了近期美國短期融資市場的動蕩。9月17日,規模達2.2萬億美元的回購協議市場利率飆升至10%,觸及2008年全球金融危機最嚴重時期以來的最高水平,因企業、銀行和其他借款人對隔夜資金的需求超過了供應。回購利率是衡量流動性的一個關鍵指標。

為了穩定市場,紐約聯儲自那以來每天都進行回購操作,向金融系統注入額外的短期資金,并將在11月4日之前一直這么做,以幫助將聯邦基金利率維持在當前的目標區間內。

一些投資者和前美聯儲官員一直在呼吁美聯儲出臺一項長期解決方案,諸如建立一個長期回購機制,使企業在需要時以一個固定利率借入短期資金,或者擴大美聯儲的資產負債表規模。

在9月會議上,與會委員一致認為,任何擴表行動“都應與過去的大規模資產購買計劃明確區分開來”,且幾位委員建議,就建立長期回購機制進行進一步討論。

鮑威爾周二表示,美聯儲將“很快宣布逐步增加儲備供應的措施”,并強調指出,再度擴表不應被解讀為刺激經濟的努力,而是為了滿足公眾對短期資金和儲備的需求。

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